viernes, 13 de agosto de 2021

No comprarás acciones que estén bajando


No me gusta comprar acciones que bajan. No les veo la gracia.

No sé, llámame raro.


Fíjate que, cuando les preguntan cuál es el secreto para invertir bien, todos los grandes especuladores de la historia te sueltan el dicho ese de "La tendencia es tu amiga", pero nada, ni caso. A la gente le gusta comprar acciones que están bajando porque...están baratas. Lo que quiera que signifique eso de que una acción está barata.

Efectivamente, están mas baratas que ayer, pero lo mismo es por algo y, lo más seguro, es que sigan bajando y pasado mañana estén todavía más baratas.






Pero en este post no voy a discutir si tiene o no sentido comprar una acción que baja porque está barata, infravalorada o cómo queráis llamarlo, si es una deep value o si tiene un potencial de revalorización brutal. No voy a discutir el motivo por el que a alguien le da por comprar una acción concreta, lo que sí voy a discutir es por qué creo que no tiene sentido comprarla CUÁNDO está bajando. 


Yo creía que esto que voy a contar era de cajón de pino filipino y que lo sabe todo el mundo pero últimamente he visto en twitter que no, que hay un montón de personas comprando cosas que bajan y hablando de ello como si estuvieran haciendo el gran negocio de su vida, así que voy a escribir el post para que puedan trolearme por lo equivocado que estoy.



1) En fin, que lo que le gusta a muchos es comprar aquí:




Y la gente compra ahí porque creen que la acción es un chollazo total, que está baratísima, que el mercado está equivocado y no está valorando adecuadamente lo buena que es la empresa y el futuro tan brillante que tiene. Todos son tontos y no lo ven, menos ellos y su grupito de amigos del fintwit. Hay que aprovechar la ocasión y meterse a saco.



2) Total, que compran porque creen que, tras comprarlas, va a pasar esto:


Hay que comprar ya, antes de que esto despegue como un cohete, porque sin duda, lo va a hacer, probablemente mañana mismo. Es increíble que nadie, se haya dado cuenta todavía de que esta acción es la mayor oportunidad que hay en toda la bolsa. No hay tiempo que perder porque seguro que se dan cuenta en seguida, se ponen a comprar y esto se dispara y me deja a mi fuera.
Compra, compra, compra...

Pero resulta que, en la vida real, acertar el precio mínimo de una acción es casi un imposible. Los que crean que no es así, por favor que revisen su historial de operaciones y vean en cuántas de ellas consiguieron comprar en el mínimo del precio. Una o ninguna.



3) Por eso, lo que suele pasar es esto otro:



Pero hete aquí que, tras comprar, esto no solo no sube sino que baja más. Parece ser que el mercado todavía no ha descubierto esta la maravillosa oportunidad. 

Vaya, acabo de comprar y ya estoy perdiendo dinero. Este no era el plan, pero no hay problema. Lo que suelen hacer los inversores entonces es...comprar mas, para así bajar el "valor medio" de compra de sus acciones y sentarse a esperar con el dinero atrapado y en pérdidas. 

Luego van a twitter a poner que buena compra han hecho y que valor medio tan bueno han conseguido. ¿Qué están en pérdidas? No importa, porque ellos son inversores de largo plazo y la oportunidad es tan buena que seguro que terminan ganando. A esperar y a rezar.



4) En realidad, al mejor escenario realista al que aspiran los que compran acciones que están bajando, es a que termine pasando esto:



Por supuesto, esto no es lo que ellos desean que pase. Por mucho que digan que ellos son inversores de largo plazo, todos querrían que su acción comenzara a subir al día siguiente de haberla comprado.

Y como digo, este es el escenario mas favorable, porque hay uno peor, que también ocurre, que es que la acción nunca más vuelva a subir y terminen vendiendo años después con pérdidas.




EJEMPLO REAL: BABA

Por poner un ejemplo de lo que digo, vamos a ver lo que ha ido pasando con la acción de moda entre los compra-bajistas-value: BABA


BABA subió hasta 319$ y a partir de ahí se pudo a bajar y, cuando llegó a 240$ empezó la fiebre compradora. 

Medio twitter-value empezó a comprarla a saco y a publicarlo. 

Que si la Amazon china, que si Charlie Munger, que si bestial potencial alcista, que si noseque de dominio de cadenas de suministro y de moat, que si tal y que si cual. 

Todos comprando y auto convenciéndose unos a otros de que era un chollazo.





Claro que al poco tiempo la acción bajó a 220$ y ya estaban todos los que la habían comprado perdiendo dinero. 

No pasa nada chavales estamos aquí para el largo plazo. Compramos un poquito mas y bajamos el precio de compra medio y tan felices.

Mas aplausos.


Un dia, la acción subió un poco, hasta 230 y empezaron las felicitaciones entre los dichosos poseedores de BABA, enhorabuenas por aquí, plas, plas por allá. 

En fin, que aquello subió un 5% y aquello parecía que llevaran Tesla a 3$. 

Claro que, a los pocos días todo volvía a la normalidad bajista y la acción se despeñaba hasta 200$, lo que se convirtió en, puedes adivinarlo... otra magnifica oportunidad para comprar más y bajar el precio medio de compra...para aquellos a los que les quedara dinero para hacerlo. ¿Qué podía salir mal?

Total, que el que mas y el que menos, después de creerse que hacer martingalas en acciones que bajan era una buena idea, tenía compradas BABAs a un precio medio entre 240$ y 200$ con la acción por debajo de 200$.


El problema es que la buena de BABA sigue bajista, así que ha seguido bajando hasta los 179$ y aunque se ha recuperado un poco, ayer cerró a 191$.

Es bastante razonable suponer que la gran mayoría de inversores que han ido comprando BABA en la bajada, están ahora mismo en pérdidas.

Y lo peor no es solo que estén en pérdidas, sino que, cuando compraron, no sabían cuánto riesgo tendrían que asumir en la operación. Es más, siguen sin saber cuánto riesgo deben asumir.

Baste decir que los que compraron a 240, van perdiendo ahora mismo un 20% pero han ido perdiendo hasta un 25% y no hay manera de saber si esta es la bajada máxima que deben soportar o si el precio continuará cayendo y tendrán que asumir un porcentaje de bajada aún mayor en el valor de su inversión.


Y, como digo, siempre rezando para que BABA se recupere y vuelva a subir, porque aunque muchos no lo crean, hay empresas que después de bajar, nunca se recuperan (Ya se que no es el caso de BABA porque BABA es la Amazon china y Charlie Munger y el potencial alcista y la cadena de suministro y...).




PROPUESTAS ALTERNATIVAS

Como he dicho antes, yo no compro acciones que estén bajando porque la mayoría de las veces, suele pasar lo que ha pasado en BABA, pero supongamos que me creo el cuento ese de que una acción que está bajando está muy barata, que es una oportunidad única porque la empresa tiene un futuro impresionante y porque sus números son una pasada, etc... y que tengo que comprarla.


Opción 1

Lo que yo haría entonces es lo siguiente: esperaría.

¿A qué?

A qué el precio terminara de bajar, cambiara la tendencia y volviera a subir.

¿Que cómo iba a saber cuando ha cambiado la tendencia?

Pues hombre, ¿qué tal tirar de los clásicos?




  • Cuándo el precio rompa al alza la línea de tendencia bajista (en azul discontinuo) en lugar de estar bajo ella
  • Cuándo el precio supere al alza la media de 200 días (en rojo) en lugar de estar bajo ella
  • Cuándo el precio comience a hacer máximos y mínimos crecientes en lugar de estar haciéndolos decrecientes.

En fin, nada sofisticado, solo los básicos.


Ya vemos que actualmente no se cumple nada de eso, todo lo contrario. Es que no hay duda. Buscas "tendencia bajista" en wikipedia y te sale la gráfica actual de BABA.


Que no te gusta esto de pintar rayas y que no crees en el análisis técnico porque tu has estudiado económicas y eres un analista fundamental que te crees los números que publican las empresas y además tienes una calculadora financiera HP y sabes hacer tablas dinámicas en excel donde has calculado que el precio actual de BABA es la pera limonera y que tienes que comprarlo digan lo que digan los rayajos esos que ponen los pintamonas como yo que no tenemos ni puta idea de los magníficos ratios de caja que tiene BABA, o quizás trabajas en un banco de inversión serio donde a ver como le explicas a tu jefe que no compras lo que dice el supermodelo de valoración que manejáis porque el precio está por debajo de nosequé línea roja bajista que dice un tío en su blog, pues entonces te propongo otra alternativa.



Opción 2

En este caso lo que podrías hacer es: Apunta el precio actual este que todo el mundo dice que es tan bueno en un papel y, en lugar de comprar... espera.

¿A qué?

A que siga bajando, baje más, deje de bajar, se dé la vuelta, empiece a subir y vuelva a cotizar a ese magnífico precio que tienes apuntado. O sea, a que haga lo que aparece en el siguiente gráfico:


En lugar de comprar aquí



Yo esperaría y compraría aquí



Es decir, que lo que yo haría es comprar en el punto B en lugar de en el A.



Tanto si empleas la opción 1 como si eliges la opción 2 que he recomendado, no vas a obtener mas que ventajas.


La primera ventaja es que evitarás que te pase esto



Es decir, tu dinero no se encontrará atrapado en una inversión en la que pierdes dinero y en la que no sabes ni cuánto tiempo ni cuánta bajada tienes que aguantar y en la que tampoco sabes siquiera si algún día subirá y recuperarás lo invertido.


La segunda ventaja es que tendrás tu dinero atrapado en esa inversión menos tiempo.





Comprando en B en vez de en A, habrás evitado tener tu dinero atrapado el tiempo T y habrás podido usarlo para sacarle rentabilidad en otra inversión, en lugar de tenerlo hundido sin retorno durante ese tiempo.


Con ello además obtendrás otra ventaja que es que comprando en B en lugar de en A, conseguirás mayor rentabilidad anualizada de tu inversión, ya que obtendrás la misma rentabilidad final pero en menor tiempo.



La rentabilidad porcentual B% es mayor que la rentabilidad porcentual A%



Y, por último, la mayor ventaja de todas de comprar como aconsejo



Entrando en B en lugar de en A, tendrás un precio de salida conocido en el cual vender y salirte de tu inversión si las cosas no fueran a tu favor y el precio volviera a caer, el precio C.

Yo compraría en B, pero al hacerlo sabría cuál es el riesgo máximo que estoy asumiendo (B-C), al contrario de los que compran en A, que no saben cuánto riesgo asumen y cuánta bajada tendrán que aguantar antes de ver beneficios (si es que los ven).



En resumen, que yo creo que en las dos opciones que propongo, todo son ventajas, frente a la opción popular de comprar una acción que está bajando y que como dice el gran Kilybambino en twitter: "Acordaos de que aquí venimos a ganar dinero y no a tener razón, que para eso ya están los Value"

Pero vamos, que cada uno haga lo que quiera con su dinero que para eso somos todos mayorcitos.





Como digo siempre: "El ultimo duro que lo gane otro. Y el primero, también".



7 comentarios:

  1. Te prodigas poco pero siempre un placer leerte, me gustan tus puntos de vista. Como diría un paisano "tienes más razón que un santo"😃

    ResponderEliminar
  2. Caro o barato es un tema de fundamentales, no sólo de precio, si tu analisis de benficios y crecimiento es correcto, el tiempo te dará la razón. Aunque no es incompatible con el análisis técnico.

    ResponderEliminar
  3. Yo soy Director Comercial y te aseguro que soy incapaz de predecir lo que voy a vender dentro de 10 o 20 años.
    No se como alguien que, ni si quiera es de mi empresa, cree que si que puede predecir, no solo lo que voy a vender yo, sino con que margen.
    Es ciencia ficción.

    ResponderEliminar
  4. Muy sensato el artículo. Gracias por compartirlo. Un lector de tu libro y seguidor de tu blog.

    ResponderEliminar
  5. Gracias por compartir, me encantó tu libro. Muy sensato lo que dices

    ResponderEliminar
  6. Es cierto que te prodigas poco por el blog, pero es un placer leerte cuando lo haces. A ver cuándo sacas el próximo libro!!... Me gustó mucho el primero y hablaste de un segundo (espero que de tu enfoque inversor y cómo lo aplicas).
    Un abrazo!

    ResponderEliminar
  7. Buenísimo tu comentario, muchas veces el sentido común que tú aplicas, es obviado. Gracias por abrirnos los ojos.

    ResponderEliminar