domingo, 27 de septiembre de 2015

Una estrategia disruptiva de Money Management


Supongamos que tengo un capital de 100.000€ para especular con él en una cuenta a la que llamaré cuenta madre.

También tenemos un sistema de inversión ganador, que ya hemos testado y utilizado en operativa real y que sabemos que nos da los siguientes ratios:

  • Rentabilidad anual media: 10%
  • Porcentaje de acierto: 60% 
  • Payoff ratio o tasa de ganancia pérdida: 1,5 a 1.
  • Número medio de operaciones anuales: 20
  • Riesgo por operación: 1% del valor de la cuenta
  • Stop inicial: 10%
(Es solo un ejemplo).


Lo normal, y lo que se suele hacer, es operar el sistema con los 100.000€ e ir añadiendo los beneficios que vamos obteniendo a la cuenta madre, re-invirtiéndolos. Así, dicha cuenta irá creciendo progresivamente.

La magia del interés compuesto, que le llaman algunos. 
Cuando se habla de esto, los blogeros suelen poner aquí una foto de Einstein diciendo no se qué chorrada de que el interés compuesto es la octava maravilla del mundo o algo así. Paso, está muy visto.

Pero, ¿es esta la mejor manera de utilizar los beneficios? ¿Es así como hay que hacerlo? 
Así es como lo hace todo el mundo, luego debe estar bien. Además, si lo ha dicho Einstein...

Pero, como no me creo ná, voy a enredar un poco a ver si puedo inventar algo para mejorar los resultados del tan afamado "interés compuesto", a ver que sale.




Por simplificar vamos a considerar que no pagamos impuestos, que si no, esto se va de madre.


Si hacemos lo que es habitual, es decir, añadir los beneficios generados cada año a la cuenta madre y re-invertirlos, al cabo de 20 años tendremos la cantidad total que se ve en la tabla de abajo. 




O sea, que 20 años después, tendríamos 611.591€. 

Está bastante bien. 

Si no hubiera reinvertido los beneficios ahora solo tendría los 100.000€ iniciales mas 20 años de 10.000€ de beneficio de cada año (20 x 10.000 = 200.000).  Total 100.000€ + 200.000 = 300.000€.

Que bueno esto del componer beneficios. Tengo mas del doble que si no lo hubiera hecho. Si es que estaba claro, este Einstein era un pasote y sabía de lo que hablaba.

En fin, que reinvirtiendo los beneficios habríamos multiplicado nuestra inversión inicial por 6.



Ahora vamos a dejar que se nos vaya la pinza un poco y a probar una parida que se me ha ocurrido, lo que traducido al idioma de los negocios que, claramente mola mucho mas, sería algo así como implementar una estrategia disruptiva surgida de un brainstorming utilizando técnicas de pensamiento lateral out-of-the-box.

Lo que nunca te contarán en un libro sobre inversiones. El money management según Superthon.

A ver que resultado da. 


Usaremos el mismo sistema, que ya sabemos que nos rinde un 10% anual. O sea que el primer año, ganamos 10.000€.

Pero ahora, en lugar de meter esos 10.000€ en la cuenta madre para reinvertirlos y componer rentabilidades, lo que vamos a hacer es meterlos en una cuenta diferente a la que llamaré cuenta hija.

Meto esos 10.000€ en una cuenta diferente y voy a operarlos usando el mismo sistema que en la cuenta madre, pero esta vez me voy a apalancar todo lo que me dejen en una sola operación, de tal manera que esos 10.000€ sean justo el riesgo que asumo. Si salta el stop, los pierdo enteritos. Digamos que me los juego a todo o nada usando, eso si, el mismo sistema de inversión que usé en la cuenta madre.

Como pongo el stop inicial al 10% del precio de entrada, eso significa que con esos 10.000€ podré comprar hasta 100.000€ del valor que elija. Mi riesgo por operación será de 10.000€ pero el valor de mi posición será de 100.000€. Cosas de la palanca y tal.


Si hago esto, durante esos 20 años,  tendré 20 tiradas, una por año. 20 balas.

Como el sistema tiene un porcentaje de aciertos del 60%, de los 20 tiros, tendremos 12 operaciones ganadoras y 8 perdedoras.

En las operaciones ganadoras, ganaremos 1,5 veces lo arriesgado en ellas y en las operaciones perdedoras, perderemos todo.

Es decir, si el primer año ganáramos en esta operación, ganaríamos 1,5 x 10.000€ = 15.000€ y si perdiéramos, perderíamos los 10.000€.

Lo que ganemos en estas operaciones en la cuenta hija, lo meteríamos en la cuenta madre.


Por facilidad, supongamos que perdemos los primeros 8 años y ganamos los 12 siguientes seguidos (para el calculo a 20 años, da igual). 

La cosa queda mas o menos de la siguiente manera:




Y chas!!! Magia Borrás.

Vaya, parece que ahora, usando mi parida de idea de, llamémosle "Gestión Monetaria de Superthon v1.0", la cartera a los 20 años, partiendo de la misma cantidad de dinero inicial y operando  el mismo sistema, es de 1,4 Millones, en lugar de 600.000€.

Hemos multiplicado la inversión inicial por 14, en lugar de por 6.

Vaya tela, lo mismo soy la leche y no lo sé. Tendré que ir pensando en escribir un libro.



Por hacerlo mas claro para los que no lo hayan cogido: 

Es como si metiera mis 100.000€ iniciales en un deposito bancario. 
Lo que me rente el depósito me lo juego al año siguiente apalancado a tope en CFDS. Si pierdo, perdí.

Si gano, lo que gane lo meto en el deposito. Así el deposito ira creciendo los años que me salga bien mi jugada apalancada y se mantendrá constante los años en los que me salga mal.


Si tienes un sistema ganador, la estrategia es B-R-U-T-A-L. 
Ortodoxa, no. ¿Y qué? ¿A qué venimos aquí a ganar dinero o a sacarnos un doctorado?



Esto que he contado es solo a modo de ejemplo, pero no es implementable, porque ningún sistema rinde exactamente un 10% anual todos los años.

El tema es que lo de hacerlo por años no es real, es solo por ilustrar como funciona.

Lo que hay que hacer realmente es abrir una posición superapalancada en la cuenta hija cada vez que la cuenta madre produzca una rentabilidad determinada (la S de Superthon), con independencia de lo que tarde en hacerlo.

Por ejemplo, cada vez que la cuenta madre produzca un 10%, cojo ese 10% y abro con el una nueva posición superapalancada en la cuenta hija. 



Ahora vas y te coges a un cliente de esos que tienes casi convencido para invertir contigo, le pasas el cuestionario chorra ese para determinar su perfil de riesgo y luego le dices que te vas a jugar su dinero haciendo esto. Verás la cara que pone. 


------------------------------------------------------------------
Update
------------------------------------------------------------------

Hay quien cree que el resultado depende del orden en el que se produzcan las pérdidas y las ganancias, pero no es así. 
Da exactamente igual.



Pongo una tabla perdiendo en la última operación para que se vea








viernes, 25 de septiembre de 2015

Mi amiga la tendencia

Mi padre me decía que hay que creer en algo porque si no, terminas creyendo en cualquier cosa.

Yo creo en las tendencias.


Si, ya se que según la teoría del mercado eficiente y del paseo aleatorio, las tendencias no existen, pero yo creo en ellas. Que le vamos a hacer.

De hecho, yo creo que todo esto del trading se basa simplemente en las tendencias. 

Entra a un precio para salir a un precio mas alto. Elige la escala temporal que quieras. Ya está, eso es todo.

Compras por ruptura: crees que acaba de empezar una tendencia y te montas.
Compras en corrección o pullback: crees que ya hay una tendencia, que la corrección será solo temporal y te montas.
Compras en una base de mercado plana: sabes que todavía no hay tendencia pero crees que la habrá y te montas.
Haces spreads: crees que hay una tendencia en la diferencia de dos valores.
Compras por fundamentales: crees que un titulo esta infravalorado y que algún día el mercado estará de acuerdo contigo. Te da igual la tendencia que haya ahora porque crees que algún día habrá una tendencia a tu favor, y te montas.
Compras contratendencia: sabes que hay una tendencia, que no es la que tu quieres, pero crees que esta a punto de cambiar, así que te montas. Desengañaos, los "contrarians" no existen, solo son traders que buscan tendencias antes de que estas empiecen.

Los que dicen que tradean laterales, tampoco existen. Lo que hacen es tradear las minitendencias de ida y vuelta que se montan dentro del rango. De hecho yo creo que los laterales tampoco existen. Solo hay que cambiar de timeframe para ver que siempre estamos en alguna tendencia.

Esa es la única diferencia en las entradas de los traders: entrar antes de que empiece una tendencia, justo cuando empieza, durante la tendencia, cuando descansa o cuando reanuda. No hay mas. Bueno si, puedes entrar justo cuando acaba, veras que gracia.

La grandísima diferencia y lo que al final define el estilo de cada uno estará en las salidas. 
Pero eso mejor lo dejamos para otro día.

Entra como te de la gana en la escala temporal que quieras. 
Considerate scalper, swinger, contrarian, longterm, atrevido, travieso, rebelde, angel del infierno, sistemático, discrecional, o incluso un gurú incomprendido, pero en cuanto le hayas dado al botón, no eres mas que otro tío rezando porque se monte una tendencia a tu favor, en tu escala temporal, eso si, pero rezando.

La rubia del anuncio buscaba a Jacqs, Bodhi buscaba la gran ola y nosotros buscamos tendencias. 



sábado, 12 de septiembre de 2015

Market Timing para inversión periódica en un fondo índice

En mi post sobre La inversión periódica en fondos índice, estudié como me habría ido de haber aplicado esta estrategia de inversión en los últimos 20 años sobre UN UNICO INDICE, el IBEX, y concluí que no era un modelo que me convenciera porque era mediocre tirando a malo.

Veamos la gráfica que compara la curva de equity que tendríamos en cada momento con el capital acumulado que habríamos aportado periódicamente de nuestros ahorros.





Para mi, este sistema de inversión presenta varios problemas que ya he comentado:

  1. A pesar de ser un sistema de larguísimo plazo, hay momentos en los que incluso pierde dinero. Hasta 17 años después va perdiendo dinero.
  2. Sufre drawdowns de hasta un 44%
  3. Tarda hasta 6 años en recuperarse de un drawdown.


Desde luego, para operar este sistema hay que estar muy, pero que muy convencido con él ya que te exigirá mucho psicológicamente el aplicarlo durante 17 años seguidos para terminar perdiendo o el esperar 6 años para recuperarse de un drawdown.

Va en gustos. Yo no lo usaría, pero otros lo defienden a muerte.



El caso es que voy a ver si podríamos mejorar este sistema, aplicándole un sencillo filtro de timing de mercado.

Como soy un chico aplicado y me he leído el clásico A Random Walk Down Wall Street, en teoría, debería ya saber que el mercado es aleatorio y que no se puede saber lo que va a hacer y que por tanto, el Market Timing es imposible y no funciona.

Ya, pero verás, el caso es que yo, en vez de ser un Quant, soy de Cádiz, y como decimos allí: no me creo ná. 

Así que voy a hacer mis pruebecillas a ver si es verdad eso que dice el tal Burton G. Malkiel, que es profesor de Economía en Princeton (una Universidad de esas que sale en las películas) y Decano de la Facultad de Empresariales de Yale. Ahora mismo no se cual de los dos sitios es mejor, pero vamos, que el autor es un crack contrastado, eso es seguro. 




El Filtro de Market Timing


A la hora de elegir un filtro de timing de mercado, podría escoger el cruce con la media de 10 meses, como hace Meb Faber, el de la media de 200 días, el golden cross 50/200 tan de moda últimamente, el MACD mensual, o muchos otros muy populares.

Pero yo creo que si hay que ir se va con todo, así que si voy a probar un filtro, mejor pruebo el mío, el Indicador SuperThon Mensual, del que ya he hablado y os he puesto el código para ProRealtime y para Amibroker en la sección de indicadores.

Lo que hace este indicador es, basicamente decirme cuando empiezan y cuando acaban las grandes tendencias, tendencias que según algunos no existen porque el mercado es eficiente.

Su uso es muy sencillo: cuando corta la linea de cero hacia arriba, considero que comienza una tendencia alcista. Mientras el indicador esta por encima de cero, sigo considerando que la tendencia alcista sigue vigente. Cuando corta hacia abajo, entonces considero que se acaba la alcista y comienza una bajista. Mientras esta bajo cero, sigo pensando que la tendencia es bajista.


Aquí vemos a mi indicador funcionando con el IBEX en los últimos 20 años.






Voy a aplicarlo a la estrategia de aportaciones periódicas al índice siguiendo las siguientes normas:

  1. Voy ahorrando todos los meses hasta que el indicador me de señal de entrada.
  2. Cuando me de señal de entrada, invierto todo lo que llevara ahorrado hasta ese momento
  3. A partir de ese momento, sigo ahorrando pero NO lo invierto.
  4. Cuando el indicador me de señal de salida, lo vendo todo y me voy a liquidez
  5. Sigo ahorrando cada mes
  6. Cuando el indicador me vuelva a dar señal de entrada, invierto todo lo que tenga de nuevo
  7. Y así, voy repitiendo el ciclo

El indicador, que es mensual, da solo 5 señales de entrada y 5 de salida en 20 años. 

Hombre, no será gestión pasiva, pero tampoco es para matarse a trabajar.


¿Sirve todo esto para algo? Vamos a verlo


FECHACotizacionAportacionSeñal
Superthon
Ahorro
Acumulado
Acciones
compradas
Acciones
Acumuladas
Aportacion
acumulada
Rentabilidad
dividendo
Impuesto
sobre
dividendo
Dividendo
netos
Valor
Actual
Acciones
Valor actual
cartera
1/01/19963.640301IN3010,003010301
1/02/19963.73530100,160,16603603603
1/03/19963.9163013010,16904632933
1/04/19963.8573016030,161.2066231.225
1/05/19964.0613019040,161.5076561.560
1/06/19964.0933011.2060,161.8096611.866
1/07/19964.2643011.5070,162.1106882.195
1/08/19963.9923011.8090,162.4116442.453
1/09/19964.0263012.1100,162.7136502.760
1/10/19964.2163012.4110,163.0146803.092
1/11/19964.3073012.7130,163.3166953.408
1/12/19964.6683013.0140,163.6175,1%20,0%317533.798
1/01/19975.0983103.3540,163.9278234.177
1/02/19975.3183103.6640,164.2368594.523
1/03/19975.3053103.9740,164.5468564.830
1/04/19975.3683104.2830,164.8558665.150
1/05/19975.9743104.5930,165.1659645.557
1/06/19976.3013104.9020,165.4741.0175.919
1/07/19976.8853105.2120,165.7841.1116.323
1/08/19976.8113105.5210,166.0931.0996.621
1/09/19976.5323105.8310,166.4031.0546.885
1/10/19977.2703106.1400,166.7131.1737.314
1/11/19976.4203106.4500,167.0221.0367.486
1/12/19976.9903106.7600,167.3323,7%20,0%331.1287.921
1/01/19987.3193187.1110,167.6501.1818.292
1/02/19988.0303187.4290,167.9671.2968.725
1/03/19988.9233187.7470,168.2851.4409.187
1/04/199810.2093188.0650,168.6031.6489.713
1/05/199810.1633188.3830,168.9211.64110.023
1/06/199810.0063188.7000,169.2391.61510.316
1/07/199810.1813189.0180,169.5571.64310.662
1/08/199810.4383189.3360,169.8751.68511.021
1/09/19988.2653189.6540,1610.1931.33410.988
1/10/19987.6773189.9720,1610.5111.23911.211
1/11/19988.92831810.2900,1610.8291.44111.731
1/12/19989.46931810.6080,1611.1473,0%20,0%371.52912.173
1/01/19999.97132610.9710,1611.4731.61012.581
1/02/19999.94232611.2980,1611.8001.60512.902
1/03/19999.99732611.6240,1612.1261.61413.238
1/04/19999.82732611.9510,1612.4531.58613.537
1/05/19999.97532612.2770,1612.7791.61013.887
1/06/199910.07232612.6040,1613.1061.62614.229
1/07/199910.29032612.9300,1613.4321.66114.591
1/08/19999.39232613.2570,1613.7591.51614.773
1/09/19999.85032613.5830,1614.0851.59015.173
1/10/19999.52532613.9100,1614.4121.53815.447
1/11/19999.74232614.2360,1614.7381.57215.809
1/12/199910.95832614.5630,1615.0651,7%20,0%241.76916.356
1/01/200011.64133514.9220,1615.4001.87916.801
1/02/200010.84033515.2570,1615.7351.75017.007
1/03/200012.58633515.5930,1616.0712.03217.624
1/04/200011.93533515.9280,1616.4061.92717.854
1/05/200011.56933516.2630,1616.7411.86818.131
1/06/200010.689335OUT16.5980,1617.0761.72518.324
1/07/200010.58133518.642-0,160,0017.412018.642
1/08/200010.53233518.9770,0017.747018.977
1/09/200010.93933519.3120,0018.082019.312
1/10/200010.95033519.6480,0018.418019.648
1/11/200010.38333519.9830,0018.753019.983
1/12/20009.26133520.3180,0019.0881,7%20,0%0020.318
1/01/20019.11034420.6630,0019.433020.663
1/02/200110.11634421.0070,0019.777021.007
1/03/20019.50934421.3520,0020.121021.352
1/04/20019.30834421.6960,0020.466021.696
1/05/20019.76134422.0400,0020.810022.040
1/06/20019.49934422.3850,0021.155022.385
1/07/20018.87834422.7290,0021.499022.729
1/08/20018.48034423.0730,0021.843023.073
1/09/20018.32134423.4180,0022.188023.418
1/10/20017.31434423.7620,0022.532023.762
1/11/20017.76534424.1060,0022.876024.106
1/12/20018.30334424.4510,0023.2211,7%20,0%0024.451
1/01/20028.39835424.8040,0023.574024.804
1/02/20028.06735425.1580,0023.928025.158
1/03/20028.11835425.5120,0024.282025.512
1/04/20028.23635425.8650,0024.635025.865
1/05/20028.20235426.2190,0024.989026.219
1/06/20027.91835426.5730,0025.343026.573
1/07/20026.85135426.9260,0025.696026.926
1/08/20026.25035427.2800,0026.050027.280
1/09/20026.43335427.6340,0026.404027.634
1/10/20025.47735427.9870,0026.757027.987
1/11/20026.27235428.3410,0027.111028.341
1/12/20026.66035428.6950,0027.4651,6%20,0%0028.695
1/01/20036.05136329.0580,0027.828029.058
1/02/20035.98936329.4210,0028.191029.421
1/03/20036.02636329.7840,0028.554029.784
1/04/20035.90136330.1480,0028.918030.148
1/05/20036.47236330.5110,0029.281030.511
1/06/20036.552363IN30.8740,0029.644030.874
1/07/20036.87836304,544,5430.00731.23731.237
1/08/20037.0283633634,5430.37031.92032.283
1/09/20037.1563637264,5430.73432.50433.230
1/10/20036.7223631.0904,5431.09730.53231.622
1/11/20037.1383631.4534,5431.46032.42133.874
1/12/20037.2853631.8164,5431.8234,0%20,0%1.05933.08635.961
1/01/20047.7463733.2484,5432.19635.18238.430
1/02/20047.9373733.6214,5432.56936.05039.671
1/03/20048.2773733.9944,5432.94237.59441.588
1/04/20048.0403734.3674,5433.31536.51740.884
1/05/20048.0843734.7404,5433.68836.71841.457
1/06/20047.9323735.1134,5434.06136.02941.141
1/07/20048.0963735.4864,5434.43436.77142.257
1/08/20047.8803735.8594,5434.80735.79141.650
1/09/20047.8953736.2324,5435.18035.85842.090
1/10/20048.0383736.6054,5435.55336.50743.112
1/11/20048.4683736.9784,5435.92638.46245.440
1/12/20048.6773737.3514,5436.2993,7%20,0%1.16639.40847.926
1/01/20059.0853838.9014,5436.68341.26550.165
1/02/20059.2193839.2844,5437.06641.87251.155
1/03/20059.3723839.6674,5437.44942.56852.235
1/04/20059.25538310.0504,5437.83242.03452.084
1/05/20059.02838310.4334,5438.21541.00451.437
1/06/20059.45538310.8164,5438.59842.94653.762
1/07/20059.73138311.1994,5438.98144.19855.397
1/08/200510.12338311.5824,5439.36445.97657.559
1/09/200510.05038311.9654,5439.74745.64657.611
1/10/200510.83638312.3484,5440.13049.21661.564
1/11/200510.46938312.7324,5440.51347.55160.283
1/12/200510.58038313.1154,5440.8973,8%20,0%1.46148.05462.629
1/01/200610.72639314.9694,5441.29048.71663.685
1/02/200611.03139315.3624,5441.68350.10065.462
1/03/200611.76539315.7564,5442.07753.43469.190
1/04/200611.92439316.1494,5442.47054.15670.305
1/05/200611.84339316.5434,5442.86453.79270.334
1/06/200611.32839316.9364,5443.25751.45068.386
1/07/200611.52839317.3294,5443.65152.35969.689
1/08/200611.80739317.7234,5444.04453.62671.349
1/09/200612.15239318.1164,5444.43755.19573.311
1/10/200612.93739318.5104,5444.83158.76077.270
1/11/200613.76939318.9034,5445.22462.53981.442
1/12/200613.91139319.2974,5445.6184,2%20,0%2.12363.18184.600
1/01/200714.17340421.8244,5446.02264.37486.198
1/02/200714.63840422.2284,5446.42666.48388.710
1/03/200714.22940422.6324,5446.83064.62687.257
1/04/200714.62040423.0364,5447.23466.40389.439
1/05/200714.42240423.4404,5447.63865.50388.943
1/06/200715.33040423.8444,5448.04269.63093.474
1/07/200714.79140424.2484,5448.44667.17991.427
1/08/200714.50940424.6524,5448.85065.89990.551
1/09/200714.51840425.0564,5449.25465.93990.995
1/10/200714.51940425.4604,5449.65865.94591.405
1/11/200715.86440425.8644,5450.06272.05497.918
1/12/200715.76740426.2684,5450.4663,4%20,0%1.94871.61399.829
1/01/200815.102415OUT28.6314,5450.88168.59297.223
1/02/200813.44141590.093-4,540,0051.296090.093
1/03/200812.99841590.5080,0051.711090.508
1/04/200813.20641590.9230,0052.126090.923
1/05/200813.91641591.3380,0052.541091.338
1/06/200813.61141591.7530,0052.956091.753
1/07/200812.02941592.1680,0053.371092.168
1/08/200811.71941592.5830,0053.786092.583
1/09/200811.60841592.9980,0054.201092.998
1/10/200811.06441593.4130,0054.616093.413
1/11/20089.18641593.8280,0055.031093.828
1/12/20088.91441594.2430,0055.4462,9%20,0%0094.243
1/01/20099.26242694.6690,0055.872094.669
1/02/20098.27542695.0950,0056.298095.095
1/03/20097.42942695.5210,0056.725095.521
1/04/20097.76142695.9470,0057.151095.947
1/05/20099.04842696.3740,0057.577096.374
1/06/20099.55542696.8000,0058.003096.800
1/07/20099.79842697.2260,0058.429097.226
1/08/200910.810426IN97.6520,0058.855097.652
1/09/200911.43442608,588,5859.28298.07898.078
1/10/200911.7674264268,5859.708100.931101.357
1/11/200911.3544268528,5860.13497.39298.244
1/12/200911.7464261.2798,5860.5608,5%20,0%6.851100.756108.886
1/01/201011.9874388.5688,5860.998102.817111.385
1/02/201010.8524389.0058,5861.43593.089102.095
1/03/201010.4354389.4438,5861.87389.50698.949
1/04/201010.9504389.8818,5862.31193.930103.811
1/05/201010.42643810.3188,5862.74889.43499.752
1/06/20109.28243810.7568,5863.18679.62190.377
1/07/20109.04243811.1948,5863.62477.55888.751
1/08/201010.535438OUT11.6318,5864.06190.370102.002
1/09/201010.23343899.843-8,580,0064.499099.843
1/10/201010.520438100.2800,0064.9370100.280
1/11/201010.902438100.7180,0065.3740100.718
1/12/20109.344438101.1560,0065.8124,5%20,0%00101.156
1/01/20119.899449101.6050,0066.2620101.605
1/02/201110.886449102.0550,0066.7110102.055
1/03/201110.899449102.5040,0067.1610102.504
1/04/201110.657449102.9540,0067.6100102.954
1/05/201110.917449103.4030,0068.0600103.403
1/06/201110.506449103.8530,0068.5090103.853
1/07/201110.359449104.3020,0068.9590104.302
1/08/20119.713449104.7520,0069.4080104.752
1/09/20118.748449105.2010,0069.8580105.201
1/10/20118.347449105.6510,0070.3070105.651
1/11/20118.775449106.1000,0070.7570106.100
1/12/20118.441449106.5500,0071.2065,4%20,0%00106.550
1/01/20128.558462107.0110,0071.6680107.011
1/02/20128.559462107.4730,0072.1290107.473
1/03/20128.442462107.9350,0072.5910107.935
1/04/20128.025462108.3960,0073.0530108.396
1/05/20127.101462108.8580,0073.5140108.858
1/06/20126.110462109.3190,0073.9760109.319
1/07/20127.082462109.7810,0074.4370109.781
1/08/20126.715462110.2430,0074.8990110.243
1/09/20127.399462110.7040,0075.3610110.704
1/10/20127.713462111.1660,0075.8220111.166
1/11/20127.807462111.6280,0076.2840111.628
1/12/20127.963462112.0890,0076.7461,9%20,0%00112.089
1/01/20138.338474IN112.5630,0077.2200112.563
1/02/20138.233474013,7313,7377.694113.037113.037
1/03/20138.22147447413,7378.168112.860113.334
1/04/20137.91847494813,7378.642108.702109.650
1/05/20138.3944741.42213,7379.116115.241116.663
1/06/20138.2674741.89613,7379.590113.493115.390
1/07/20137.8174742.37013,7380.064107.321109.691
1/08/20138.4664742.84513,7380.538116.235119.080
1/09/20138.3704743.31913,7381.012114.916118.234
1/10/20139.1784743.79313,7381.487126.001129.793
1/11/20139.9074744.26713,7381.961136.009140.276
1/12/20139.8384744.74113,7382.4356,4%20,0%6.916135.070146.727
1/01/20149.924487OUT12.14313,7382.922136.242148.386
1/02/20149.912487148.707-13,730,0083.4090148.707
1/03/20149.952487IN149.1940,0083.8950149.194
1/04/201410.368487014,4414,4484.382149.680149.680
1/05/201410.45448748714,4484.869150.915151.402
1/06/201410.81948797414,4485.356156.190157.164
1/07/201410.9554871.46114,4485.843158.146159.607
1/08/201410.6834871.94814,4486.330154.224156.171
1/09/201410.7494872.43414,4486.817155.182157.617
1/10/201410.7944872.92114,4487.304155.828158.749
1/11/201410.4544873.40814,4487.791150.925154.333
1/12/201410.7014873.89514,4488.2784,9%20,0%6.056154.481158.376
1/01/201510.3875004.39514,4488.778149.949154.344
1/02/201510.3975004.89514,4489.278150.092154.987
1/03/201511.1915005.39514,4489.778161.553166.948
1/04/201511.4825005.89514,4490.278165.761171.657
1/05/201511.3515006.39514,4490.778163.872170.267
1/06/201511.2655006.89514,4491.278162.626169.521
1/07/201510.8585007.39514,4491.778156.749164.144
1/08/201511.1815007.89514,4492.278161.410169.306
1/09/201510.136500OUT8.39614,4492.778146.331154.727
TOTAL92.77823792.77827.704154.727
Invertido63%150meses
Liquidez37%87meses

De momento, lo primero que vemos es que ganamos mas dinero que antes, 154K€ por 148K€.


Vamos a ver ahora la curva de equity.




También vemos en la curva de equity, que con el filtro de timing, ahora el sistema nunca pierde dinero, siempre tendremos mas dinero del que hayamos puesto, en todo momento.
Además, los Drawdowns son mas pequeños y se recuperan muchísimo mas rápido.


Comparemos el resultado de aplicar el sistema sin filtro de timing y con filtro de timing:





SIN FILTRO
DE TIMING
CON FILTRO
DE TIMING
GANANCIA148.012€154.727€
MAXIMO DRAWDOWN44%18,5%
TIEMPO MAXIMO DE DRAWDOWN6 años6 meses
PIERDE DINERO ALGUNA VEZSi, dos vecesNunca


Se ve claramente que el filtro de Timing de Mercado mejora enormemente el sistema, convirtiéndolo ahora en algo mucho mas llevadero.

Al final, parece que si el Market Timing no funciona, hace algo muy parecido a funcionar, por lo menos en este caso.


Pero aún hay mas.

Al aplicar el filtro de mercado, el sistema solo está invertido un 63% del tiempo, lo que nos deja 87 meses de liquidez (mas de 7 años) que podríamos usar para invertir el dinero en un fondo monetario que nos aporte una rentabilidad extra, que además podría componerse al volver a invertir en el fondo índice, cuando el indicador nos diera señal de entrada de nuevo. 

Como yo no controlo el tema de los fondos, he seleccionado simplemente el único monetario español de la gestora del Santander que he encontrado en Morningstar con histórico desde 1996, el Fondo Monetario FI.




Los periodos de inversión del capital en el monetario y la rentabilidad conseguida son:

CompraVentaRentabilidad
Periodo
Cantidad
Comprada
Plusvalia
Monetario
1/07/200030/06/20038,40%18.3241.539
1/02/200831/08/2009-0,90%100.985-909
1/09/201031/01/20135,40%104.4615.641
1/02/201431/03/20140,10%158.562159

Y aplicando las plusvalías generadas por el monetario al excel anterior, lo que obtenemos es:




Conclusión

No me gusta el sistema de inversión con aportaciones periódicas EN UN SOLO FONDO INDICE, pero si fuera a aplicarlo, sin duda alguna usaría un filtro de Timing de Mercado como el que muestro aquí. Eso si, visto lo visto, yo jamás aprobaría Economía en Princeton.